谷月涵評論：外資台指期貨淨空單偏高，Q4投資策略以營收成長為重點

谷月涵評論：外資台指期貨淨空單偏高，Q4投資策略以營收成長為重點

近期台股在台積電股價大幅上漲的帶動下，指數一路攀升。截至10月9日，台股指數達到22,659點，相比9月30日上漲了435點。不過，國際局勢與外資動向持續影響台股的波動，因此在操作策略上，應聚焦於第四季營收成長的企業。

外資賣壓與國際經濟數據影響

美國經濟數據表現優於預期，9月失業率降至4.1%，這有利於美國消費旺季的表現，進一步支撐美國股市的上漲。然而，聯準會11月的降息預期從兩碼降至一碼，這使美債殖利率回升，也影響了資金流向。

在匯市方面，10月美元指數強勢上升，日圓未有升息信號，進而帶動亞幣走弱，台幣也因此走貶。台股在此背景下，外資持續賣超，截至10月9日，外資台指期貨淨空單仍達到4萬口，這表示短期內台股上行的空間可能有限。

中國政策刺激與AI機會

中國於9月24日宣布多項救市政策後，市場投資情緒明顯回溫。中國股市於9月30日創下35分鐘內成交破萬億的紀錄，台股與中國相關的基金也因此水漲船高。此外，輝達的GB200 AI晶片預計於第四季量產，這款晶片將大幅推動AI市場的應用，帶動相關產業鏈的發展。

台灣製造業PMI下滑與未來展望

然而，台灣9月的製造業PMI從8月的53.6下滑至49.2，顯示新增訂單減少，製造業需求放緩。尤其是食品、紡織、電子與光學等產業，PMI均處於緊縮狀態。美國總統大選的不確定性讓市場持觀望態度，預期需待大選後市場前景才會明朗。

Q4投資策略：聚焦季營收成長企業

綜合上述情況，由於外資台指期貨淨空單仍處於高位，且國際經濟與政治局勢不確定，台股的上漲空間相對有限。因此，第四季的投資策略應優先考量季營收成長企業，尤其是那些具有穩定基本面的企業。在AI市場需求不斷上升的背景下，相關供應鏈將成為關注焦點。

輝達的GB200晶片和中國的救市政策，將持續影響市場情緒，而台灣製造業的拉貨動能放緩，也意味著投資人需要更加謹慎選股。隨著第四季營收數據陸續釋放，投資人應聚焦於業績成長明顯且受市場關注的公司，以應對短期的震盪。

整體來看，第四季的市場變數依然很多，操作上建議以基本面營收良好的企業為重點，並保持靈活調整投資組合，以應對國際局勢的變化。